3000点轻松越过，大盘意犹未尽，似乎不愿在3000点附近停留，步履匆匆，继续向纵深推进。技术上讲，3000点附近由于市场关注程度较高，大盘一旦在此停留，极容易引发震荡与调整，这样以来，3000点一线，可能变成大盘调整的是非之地。

市场热点向蓝筹板块转移，大盘创新高变得轻而易举。本周五个交易日，大盘几乎每天都在刷新指数高度。大盘上涨加速，技术性调整的内在需要被弱化。投资者在兴奋之余，也掩饰不住内心的紧张。总担心哪一天大盘突然调整，指数急挫而避走不及。

今年的行情就是这样，你越担心，大盘越是往上走。一些以看空为专长的市场人士，对人们连哄带吓，信誓旦旦，固执地认为大盘还会回到2000点以下，结果大盘却离2000点渐行渐远，上证2000点，很可能变成投资者日益遥远的记忆。

大家担心调整，我们不妨从另一个角度理解大盘的调整。在我看来，今年大盘的调整，大多是在指数上涨过程进行的。你看啊，指数上涨只是表面，盘中热点分化，也是调整的一种形式。也是调整。热点转换，有涨有跌，以此释放盘中已有风险，并随机推出新的热点。这不是调整吗？只是我们习惯于以大盘指数的下跌幅度，作为大盘是否调整的判断标准……

其实我想说的是：我们不必要太担心大盘调整。即使调整，大盘下调幅度也会有限。今天美国及周边股市大跌，但对中国股市的影响，也仅是小幅低开，又被拉起，缓步走向大盘新高。其中的原因，除了推动大盘向上的政策面，经济复苏构成的基本面预期，宽松的资金面没有改变之外，这轮行情前期相对滞涨、现在正在进行的蓝筹补涨行情，显然还没有补涨到位。

不惧调整，但不能没有风险意识。

七月行情，宜将选股放在首位。地产、金融、稀缺资源是这轮行情中长期选择股票的主线。蓝筹实涨，其中一些具传统行业优势，老牌的低价蓝筹股票，仍可从补涨的角度，考虑其投资价值，这类股票至少风险小，补涨的机会大。

昨天本博提及盐田港（000088），一直以来都是蓝筹型绩优品种，目前只有7元多。近期港口股芜湖港（600575）、营口港（600317）均有较大的涨升。与之相比，盐田港依托深圳及珠三角，面临港澳，其雄厚的经济腹地，及地理优势仍然突出。2008年，盐田港每股收益仍然高达0.46元。公司资产质量比较好。经济复苏及外贸环境好转的预期，都值得我们重新重视盐田港。

另外一只绩优蓝筹股深中集（000039）。也是这轮行情表现滞后的潜力品种。深中集在全球集装箱市场占有率约55%，产销量居世界第一。同样受宏观经济及外贸出口影响，但其08年每股收益0.53元，今年一季度每股收益0.157元。目前深中集的股价刚刚突破10元，以其品牌及质量，深中集应属被低估的价值蓝筹品种，可作中长线关注。

对于七月及以后的行情，本博认为选股不妨从两个方面入手。一是中长线的股票，应看重业绩及行业属性。比如说房地产，稀缺资源，金融（包括银行、证券、保险），这些股票大多盘大，走势稳，行业复苏快。二是短线选择，以题材热点为主，象本博一直提及的低价、小盘、成长。重组并购，这类股票暴发力强，短线机会多。本博一直提及的上海本地股，深圳本地股，中小企业板，以及早期的“二元店”，题材股具时效性，甚至于季节性。但不论是中长线选股，还是短线题材炒作，都可配合波段操作，以提高赚钱效率。

没有办法，本博开放评论，结果骗子类型的小广告太多，这些没一点技术含量的骗子成群结队。浩浩荡荡，形形色色。这个队伍发展壮大的速度太强悍了！算了，惹不起，咱躲的起。先暂时关掉评论。也请各位谅解。

由于大盘上涨加速，下周出现调整的概率较大。即使大盘不调，但在个股回调时择机介入，也不乏机会。

本博提醒：小小博客，个人看盘随笔，主观性强。文中所提股票，只为说明观点，并非投资建议。如有兴趣，应在研究公司基本面基础上，作出取舍。切忌盲目轻信，盲目跟风。买者自负。

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进入七月，A股开局不同凡响。

昨天是七月一号，大盘一举突破3000点大关，站在这轮强势反弹以来的新高点上，拉开七月行情的大幕。

今天是七月二号，大盘向上突破令人鼓舞，市场主力得势不饶人，放量上攻，今天两市成交1500亿，大盘指数继续创反弹新高！

日成交2700多亿，量能突然放出，令人兴奋，也让人困惑。近期，在市场资金明显流向大盘蓝筹之后，市场观望情绪较浓。究其原因，人们顾虑蓝筹股启动行情，到底是短期补涨？还是市场热点由低价、小盘、题材，向大盘蓝筹转换？！题材行情与蓝筹行情，其最大的区别，就在于对成交量。走蓝筹路线，必须要成交量放大，如果没有成交量，谁敢真正玩蓝筹？

现在需要判断的是：大盘上了3000点，突然放量，是主力借助大盘冲高出逃？获利回吐？还是新增资金大举介入？我相信这会是今天市场探讨的热门话题。

根据盘面资金流向、个股表现、以及近期基本政策面综合研判，我认为3000点上方的突然放量，并非机构或游资高位出逃。原因如下：

一，资金流向：今天沪市盘中资金流向排名前八的股票分别是：紫金矿业、中信证券、海通证券、中金黄金、山东黄金、中国平安、民生银行、招商银行。主要是金融（包括银行、证券、保险）与稀缺资源两大板块。深市方面地产股的成交更值得留意。这些股票成交活跃，资金吞吐量大，股价以上涨为主。不见逢高派发对股价形成的压力。这轮行情延续至今，在政策的有效扶持下，以投资基金为代表的机构投资者，已进入新一轮快速发展周期。现在的投资基金规模（包括私募），已是今非昔比。资金流入的价值方向判断，与投资基金的价值思路基本一致。金融与资源板块的股票，前景被普遍看好，但股价整体涨升并不高。盘口显示，这些股票短线获利了结，与顺势承接资金，表现的同样踊跃。

二、个股表现：两市日成交资金高达2700多亿，这是一个久违的数字。盘中涨停的股票两市仅有20只左右，量大，但并非以短期上涨为目标。上涨的股票，也多为题材股，或近期有成交量配合的资源型股票为主。个股上涨，并不比平时活跃。换个角度看，这么大的成交量，指数涨幅也较大，两市下跌的股票仍然不少，只是跌幅比较收敛，下跌的股票，大多是因热点分化所致，而非出逃。当然，市场热点转换过程中，投资者乘机调仓换股，也会促使成交量放大。不论是成交量，还是成交资金，排名靠前的股票，主要集中于金融、资源、房地产，它们占据主导地位。多属积极进取型成交。

三、基本政策面：今天桂林三金申购解冻。市场的参与热情与中签难度，形成强烈反差。这有利于“充裕的流动性”参与二级市场的热情。新股扩容刚刚启动。创业板推出的准备工作正有效推进，提振市场信心，积极的财政政策与适度宽松的货币政策在继续。这样的市场大背景下，至少短期内不会构成政策促成大盘深幅调整的压力。相反，保持股市稳定，健康发展，促使股市有效恢复其融资功能，以加快经济复苏进程，与政策调控的宏观目标相一致。这方面，以投资基金为代表的机构投资者往往更具大局观、前瞻性。而中小投资者，则更注重所谓的技术分析，以及眼前的短期目标能否实现。

我的看法是：市场在3000以上放量，并非主力资金逢高减磅，或高位出逃行为。反而，七月开局，大盘轻易突破3000点大关， 在人们亦兴奋，亦惶惑。但主力资金则表现的更为积极主动，顺势介入，布局蓝筹潜力品种。以图中长期的盈利目标。成交放大了，指数上去了。后市如果持续放量，大盘上行则可能加速。市场主力今天的动作，似要快速摆脱人们在3000点过多的纠缠，为七月及以后的行情，拓展一个更为广阔的空间。

操作方面，不妨对七月行情的判断偏向积极一点。亦可考虑，对中长线潜力蓝筹品种的关注，象盐田港（000088），深中集（000039）这样一些前期明显增加滞涨的行业龙头，可在研究公司基本面的基础上，跟踪关注。

对于大盘突破3000点后会否出现快速调整，我在昨天的博客中讲了这样一个观点：

“目前市场关注较高的问题，是大盘调整。大盘何时调整？大盘会否深幅调整？

对此我的看法是：大家都担心大盘会调整，这时候，大盘调整的概率反而会比较低。这是因为：大家都担心了，都谨慎了，对调整都有心理准备了。这时候，即使出现调整，其下跌幅度也相对有限。倒是大家都不担心了，投资者只剩下了赚钱一个念头，市场对利好、利空反应麻木，这时候，大盘深幅调整的脚步，可能正在向我们靠近……”

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今天，七月行情开张，生意不错！大盘突破3000点，成为今天行情的“点睛”之笔！盘中股票，出现了久违的活跃——涨停板的股票比平时多了不少。

昨天晚上看央视《经济半小时》，讲的是房地产开发商纷纷出巨资购入土地，全面各地出现“地王”现象。当时就感觉，今天地产股会涨！

今天盘中涨的最为生猛的股票，就是地产股！特别是上海本地，深圳本地，北京，天津等大都市的地产股。整体上涨，气势恢宏。今天地产指数一度大涨超过5%！今年以来，地产指数是A股市场涨幅最大的行业指数。今年的房地产股票，也是这轮行情以来，整体涨幅最大的行业股票。所谓“春江水暖鸭先知”，在宏观经济受到重创，市场普遍期待经济复苏的大背景下，率先在股市传达复苏信息的，一定是房地产。好多年以来，每一轮股市深幅调整之后，股市率先于经济并发出复苏信号的，也都是房地产。为什么会这样？一个简单而直观的道理是：国家需要刺激消费，房地产是最能聚集市场人气，最能聚集市场资金的消费行业。房地产已经成为消费领域的“制高点”。政策需要重振、刺激经济，房地产影响面广，是牵一发而动全身的行业。再说了，每一轮股市上涨，房地产都会与股市如影随形。如果作个问卷调查：“你在股市赚了钱，最想干什么？”我相信，投资房地产一定是主要选项之一。没有办法，国人从祖先那里，似乎继承了有了钱，就买房子买地的传统。

现实是：好地段的房子，只会越来越少。土地具有不可再生性，属稀缺资源范畴。

看好房地产，是本博的一贯理念。我也知道，老说看好房地产，会让一些人生气。无端得罪人，不值得。本博每次提及看好房地产，都会招来恶意的留言。我的看法是：感情归感情，做股票归做股票。一码归一码。感情上，我们看好的股票，不一定会涨。感情上我们不愿接受的股票，却涨得不知疲劳！你能咋的！再看看那几位一天到晚看空房地产的所谓专家、学者、及市场人士，房地产价格一天天涨着，他们的脸一天到晚都是绿的，满脸晦气。至于吗？不说水平如何，至少气量不够。

我认为：七月及以后的行情，房地产是值得重点关注的热点！

就事论事，今天房地产股票涨的好，即兴发挥。我认为，写博客是很随意的事情。你别太在意。

说到热点，我总忘不了上海本地股。这又是一个说多了让人烦的板块。其实，很多热点板块之间是相互重叠的关系，比如说上海本地股，其中又包括房地产，低价重组，重大题材（世博会概念、上海建设两个国际中心概念，迪斯尼概念等等），上海本地股题材丰富，游资云集，又是中国证券市场的主要发祥地之一，不说不行。你就是不说，上海本地股照样反复上涨。做股票千万别赌气。明明好，自己偏说不好，也见不得别人说好，这也是气量问题，注意气大伤身啊！

七月行情及今后，本博仍然认为：上海本地股是热点中的热点。

创业板即将推出，深圳本地股以及中小企业板，是后市值得关注的热点。

经济复苏乃大势所趋，稀缺资源无疑是可以长期关注的热点。

七月行情，在大盘创反弹新高中拉开大幕！我有一个强烈的市场直觉，要扭转目前市场向上的趋势，不是件容易的事情。要投资者中的绝大多数人，认同这就是牛市行情，同样不会是件容易的事情！在我看来，大盘七月仍然会以向上震荡为主，但上涨过程，仍将伴随着投资者心事重重，投资者选股、持股也仍然会战战兢兢…….

目前市场注意力比较高的问题，是大盘调整。大盘何时调整？大盘会否深幅调整？

对此我的看法是：大家都担心大盘会调整，这时候，大盘调整的概率反而会比较低。这是因为：大家都担心了，都谨慎了，对调整都有心理准备了。这时候，即使出现调整，其下跌幅度也相对有限。倒是大家都不担心了，投资者只剩下了赚钱一个念头，市场对利好、利空反应麻木，这时候，大盘深幅调整的脚步，可能正在向我们靠近……

大盘已有相当的涨幅，大家都担心七月，七月行情，可能超出我们的预期。

七月行情值得期待，但也要注意安全。

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今天是六月行情的最后一个交易日，借助汽柴油再度涨价，中石油，中石化两大巨头向上跳空高开，上证指数冲高至2997点，大盘3000点似乎唾手可得。但盘中主力资金突然收手，第一次冲击大盘3000点的“挺举”宣告失败。随后大盘震荡，市场心态趋向不稳，中石油，中石化跳空上涨，或因用力过猛，引出盘中大量获利盘涌出，大盘3000点，看来将是七月行情的第一个攻击目标。

2997点至3000点，区区3个指数点，试想：如果今天中石油、中石化各再涨3分钱，大盘3000点这层簿纸就会被捅破。大盘如果过了3000点，哪怕再跌回到3000点以下，相信今天各方对大盘的评判，会完全不一样。我想说的是：区区3个点，能说明多少问题？

很多时候，一些重要的指数关口，往往成为某一特定时段投资者普遍关注的心结。随着大盘上涨，让投资者激动不已的，是一个个重要的大盘指数关口被攻克，只是这种指数上的攻城掠地，带给投资者群体快感实现之后，投资者也会陷入某种深重的失落……

大盘站上3000点又怎样？！我们得到了什么？如果得到了，你会感觉踏实。如果没有得到，或只是赚取了大盘指数，则会空虚，甚至陷入某种恐惧…..

本博在前面一系列文章中，反复提示一种现象：指数涨了，赚钱难了。

大盘在攻击3000点的过程中，显然更为注重大盘指数这一宏观目标的实现。表现在盘面：蓝筹补涨，大盘指数上涨加速。仅仅在六月份，上证大盘2700点，2800点，2900点，今天2997点，这样一系列重要的整数关口，相继在六月作古。今年以来的行情，六月无疑是大盘指数上涨幅度最大的月份。六月也是这轮行情以来赚钱难度最大的月份！为什么会这样？我们做错了什么？

指数上涨过快，容易让人兴奋！兴奋过后，也容易让人茫然！

与六月行情相比，七月行情，大盘无疑运行在高位区域。如果说六月我们已经在感叹赚钱艰难，那么，七月份的操作，我建议：首先给自己一个选股与持股的理由。

在已过去的行情中，我们一路勤奋，一路奔波，追随行情，马不停蹄。似乎不需要太多理由。大盘涨，谁都能赚钱。只是赚多赚少的区别。但七月行情完全不同，政策利好推动下的股票普涨已经完成。涨幅最大的，就是前期超跌的低价群体，或小盘题材群体。涨幅落后于大盘的蓝筹股，也已进入全面补涨。A股平均股价及整体市盈率，均已大幅度提高，甚至已经出现局部泡沫。显然，过去那种简单而盲目的跟风炒作，在后市可能首先面临的就是风险。

低价看重超跌，高价则讲“跟庄”。长线注重价值，短线应有题材。选股持股，理由千变万化，不同的人，持有不同的股票，几乎都能找出若干理由来。但无论如何，要从中找出能够说服自己的理由，其实也不容易。我想说的是：七月行情，应努力找出能够说服自己的选股持股理由。

本博一直中长期看好房地产，稀缺资源两大板块，短线波段则偏向沪深两市本地股，低价题材股，小盘成长股。也一直努力寻找选择，或持有这些股票的理由。在七月行情中，本博将继续看好这些板块及行业中的潜力品种。也会继续研究、跟踪、看好这些股票的理由。这些股票说久了，说多了，会让一些人烦。其实何必呢？我讲我的，你看你的，不想看了，到其它地方转转，请自便。就这样简单。

选择股票，各人有各人的选择理由。

著名的美国麦哲伦共同基金创始人彼得.林奇说：“任何一个产业，哪怕是所谓“夕阳产业”，都可以从中找到潜在的投资目标”。

彼得，林奇又说：“如果你怎么也找不到一只值得投资的上市公司股票，那么你就远离股市，直至找到一只值得投资的股票” 。

其实，讲的都是选择与持有股票的理由。

再说一句废话：七月行情，机会与风险并存。投资成败，关键在选股。  

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“七月流火”源自于《诗经》，古人讲的是一种气象。

现在的人说七月流火，更讲求字面意义。讲的是气候。七月——一个炎热的季节。

七月炎热在南方表现的尤为突出。比如说突然一阵暴雨，给人们带来片刻的凉爽。不一会太阳出来了，炎热变本加厉。

七月炎热，容易让人情绪发燥，易冲动。表现在股市，投资者的心浮气燥与冲动，总是使得盘面股票表现得鸡飞狗跳。

当六月行情即将结束的时候，我们发现七月行情的起点，其实已经站在这轮反弹行情以来的高点区域。

大盘创新高，给投资者带来激情与想象。大盘连续创新高，其实也在提醒人们：市场风险也正在聚集，机遇与风险并存，这是股市不二的定律。

有一种感觉，站在六月创下的反弹高度上，远眺七月即将展开的行情，好似远山近水。

远山——将是七月大盘想要跨越的目标，那是一个个新的大盘指数高度。从目前行情的惯性分析，我倾向于认为大盘在七月，仍将向新的高度挺进为主。充裕的流动性，蓝筹补涨所形成的市场推动力，以及政策面的宽松环境，似乎为七月行情的展开作了铺垫……

近水——则更似一片波光粼粼的沼泽地。看似平坦，其实也渗透着不确定性风险。青草与绿水，并非明确标示沼泽地带潜隐的深度。七月行情：新股IPO由六月开启，七月将渐成常态，但仍将是市场关注的热门话题。七月“大小非”解禁规模，据说是11个月以来的新高。也意味着中国A股市场流通盘，首次超过非流通盘。呼之欲出的创业板，时隐时现，似乎随时可能横空出世。为七月行情增加一个变数。而上市公司业绩半年报，也将相当程度上，将人们对题材行情的故事化演义，重新拉回到对公司业绩的现实关注与跟踪上来。上述这些东东，至少预示着，七月行情，跨越大盘创新高后的沼泽地，不会一帆风顺。我们预期大盘创新高，我们也应敬畏“沼泽地”潜伏的风险。

只是一种感觉，一切的一切，终将落实到对股票的选择与操作上。当然，能够此时离开股票，做个纯粹的旁观者，也不失为智者的境界。不过老实说，我不会选择离开。大盘连续创新高，“沼泽地”仍然充满诱惑！

流通盘接近百亿的地产龙头万科A（000002），沉稳而大气，以其持续上涨，讲述房地产业复苏的故事。本博近期点评过的深天健（000090），前期点评的小板地产股合肥城建（002208），严格讲它们涨幅不大，但它们稳健，是较好的波段品种。波段有时候就是一个判断与买卖时机，有时候，则是一种执着与守候。小板中的通产丽星（002243），传化股份（002010），它们近期的走势，也给守候者以不俗的回报。上海本地股中，本博前期点评过丰华股份（600615）、申达股份（600626）、中纺投资（600061），近期点评过上海九百（600838），紫江企业（600210），好与不好，因人而异。股票涨幅有先有后，有大有小，一只股票何时上涨？涨多少？说实话我不知道。我只是在讲一种价值理念。很多人感叹说：“我的股票守了很久，的确熬不住了，卖了它就涨！”其实，还是信心与耐心问题。我敢肯定地讲，并非某个“庄家”盯上了你，就等你卖出股票它就涨了。

今天是桂林三金发行的日子。新股IPO大幕拉开，资金分流，大盘继续创出新高。桂林三金的发行价高的出奇！人们嘴上说怕新股，其实一点也不怕。与桂林三金相比，考虑到公司业绩与价格，象小板股票中的德美股份（002054），可在研究公司基本面的基础上，作比较、跟踪、选择。

大盘似乎想在六月份的最后的交易中，拿下3000点大关。这样的走势，其实也挤压了七月行情的上涨空间。我认为：七月大盘，仍可惯性创出反弹新高。实际操作，则宜控制，防范风险。选股方面，应考虑公司的基本面，潜力、补涨类型股票，应是首选。空港股份（600463），深桑达（000032），可在研究公司基本面的基础上，作比较与选择。

本博提醒：小小博客，个人看盘随笔，主观性强。文中所提股票，只为说明观点，并非投资建议。如有兴趣，应在研究公司基本面基础上，作出取舍。切忌盲目轻信，盲目跟风。买者自负。

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下周一，新股桂林三金将发行，发行价高达19.8元。

这么高的发行价在新股发行中并不多见。经过改革发行机制之后，桂林三金能够吸引多少资金参与认购？桂林三金中签率的高低？一级市场是否还会有以往的魅力？桂林三金发行上市会对小板股票产生怎样的影响？

每个人都会从不同的角度，胡思乱想因桂林三金发行上市带来的市场变化。

如果在以往，一只小板发行上市的新股，不会引起市场这么大的关注。但桂林三金发行上市，宣告A股市场长达一年多没有新股的日子结束，中国股市开始进入新一轮扩张周期。这是最大的看点。

有人说：重启新股IPO，大盘会回落。

我认为不会。大盘从下周开始，很可能继续在不断创新高的惯性中，迎接新股的到来。

我们知道：为恢复股市的融资正常功能，政策与投资者共同努力，才有了今天可以继续接纳新股发行上市的局面，这个局面来之不易。我不认为，新股重启，会促成行情的大幅回落，甚至一轮反弹行情结束。这样的局面，不是政策所希望的。以政策的力量，保持与维护股市的平衡，健康发展，才是政策利好反复出台的初衷。

新股扩容会分流市场资金吗？

我认为肯定会。尽管这次恢复新股上市，对机构大资金参与认购，作了相应的规范与限制，向中小投资者倾斜。但从市场各方面的关注程度，以及桂林三金的发行定价看，估计参与认购资金量，至少在小板股票发行史上，会是一个值得记忆的高度。其中分流二级市场资金是不言而喻的。我们身边，就有不少投资者卖股抽资，参与下周一新股申购。

问题的另一面是：新股发行上市，也为市场带来新增资金，新增股民，带来新的炒作题材与热点。我们正处在一轮行情的恢复进程中，“流动性过剩”，政策面继续“坚定实施积极的财政政策，适度宽松的货币政策”，以刺激经济保增长。在股市，只要有行情，有赚钱效应，股市就会有资金。有政策，有资金，政策为股市恢复融资功能发挥积极作用，这在中国股市的历史发展进程中，一直是合情合理的市场预期。

这是一种趋势分析，期间的反复与震荡应属正常，关键是看市场是否发生了逆转性的变化，否则一个大的趋势一旦形成，一般不会轻易改变。

不过，桂林三金发行，只是拉开了重启IPO的序幕，桂林三金不是新股扩容的主角。新股扩容的最大看点，应该是国字号的大蓝筹们，它们发行上市，会带给市场怎样的变化？市场热点会否演义新格局？

我认为：大盘仍会保持向上震荡的趋势，只是赚钱的难度会继续增大。

昨天我写了《赚钱难了——大盘创新高却很容易》，有网友留言：“赚不到钱，说明你没本事！”这个我承认！这也是我近期最苦恼的地方。如果你能赚钱，说明你是高手，向你学习！向你致敬！股市市场，能者为师，赚钱者为师！（不过赚钱要合理合法）。

下周新股开启后，市场的另一看点是：操作方向以谁为主流？

以游资为主流，是以低价，小盘，题材为主要选股方向。目前大盘已逼近3000点，游资题材性炒作，已经使得低价股不低了。尽管还有不少低价题材股涨势生猛，但已不具普遍性，不论是选股，还是操作，难度都在加大，风险也在加大。

而机构资金，也偏向低价，比如说低价银行股，钢铁股的补涨，说明机构资金在低价、业绩、大盘、行业前景诸多方向的价值判断。大资金在这些板块集结，显然更注重中长期的盈利目标。蓝筹补涨不仅推动大盘上扬，似乎也将成为后市盘中主流盈利方向。

游资富有激情，机构大气稳健。以谁为导向，因人而异。找到适合自己的盈利方向或方式，才是最好的选择。

我的建议是：如果后市成交量能够有效放大，应大胆跟随机构的选股方向。否则，还是以短线波段为宜。

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从上周一到今天，九个交易日，其中八天大盘收出阳线，其中五天大盘创反弹新高。本周一，好不容易，大盘在创新高后回落，高位收出十字星，技术派人士对此左端详，右研究，倾向于认为大盘将步入技术性回调周期，不料政策面继续向好，大盘第二天惯性低开后走高，大盘继续创新高…..

指数加速上涨，看似热热闹闹，投资者随着大盘上扬而的确兴奋不已，但看看投资绩效，大多是赚了指数不赚钱。

最近行情给人最突出的感受是：赚钱难了，但大盘创新高却越来越随意。

仅仅是因为没有跟上热点节奏吗？

大盘创新高显得随意而轻松。但盘中个股、及板块行情的活跃程度，明显今不如昔。看看今天大盘指数在盘中又创新高了。但涨停的股票有多少？涨幅在5%以上的股票又有多少？涨幅在5%以上的股票家数大幅减少，意味着大盘在创新高的同时，给市场提供的个股机会大幅减少，大盘创新高，是以牺牲盘中个股行情的活跃程度为代价的。

从成交量看，近两周大盘持续上涨，成交量随之放大至日均资金2000亿以上，这个数字，是前期（5月份以前）个股行情活跃时最常见的资金量。现在来看，日均2000亿以上的成交，相对集中运用于推动大盘指数上行方面，以低价银行股为代表的蓝筹股补涨，指数上去了，投资者得到的实惠却越来越少。

指数向上，但赚钱真难！

我也一直认为：以低价银行股为代表的蓝筹股补涨，合情合理。但有价值的低价蓝筹股毕竟不多。.这轮行情。似乎先天就缺少对投资价值的关注，而更注重政策的价值取向。因此，这轮反弹行情的最大特点，就是题材炒。另一方面，在政策利好强力推动下，绝大多数股票已经完成翻倍上涨。低价蓝筹的存在，其实是这些股票长期受冷落的结果，因为受冷落，长期持有这些股票的投资者，大多是久经考验的价值投资者。正因如此，这些股票成了“价值洼地”。这些股票不轻易上涨，现在补涨，一些人将信将疑，一些人半推半就，一些人赚点小钱就跑，只有近期新发基金，或仓位较轻的机构投资者们，资金充裕，正寻找合适的建仓对象，他们与长期滞涨的低价蓝筹一见钟情，热情似火。以中国银行（601988）为例，从5月25号的低点3.48元算起，至6月23号4.95元的高点，不足二十个交易日，中国银行最大涨幅超过40%！而这期间，正是大盘不断创意新高，而投资者大多感叹赚钱太难的时段，所以低价蓝筹股赚钱效应就更显突出。

一些人说：低价蓝筹板块的补涨，意味着市场热点向价值投资转换已经完成。我认为不这么简单。这轮行情涨到现在，已形成局部泡沫，但这轮行情从一开始就忽略股票内存价值的判断与选择。

蓝筹补涨，以板块轮动的形式进行。这一过程还没有完成。在对低价蓝筹的价值认同上，机构与个人投资者，在价值判断方面分歧较大，这也是绝大多数投资者感叹大盘上涨容易，但赚钱难的主要原因之一。

低价蓝筹补涨，可轻易推动大盘向上。成交无法放大，有限的资金继续相对集中于低价、大盘蓝筹股，那么，大盘创新高，大多数人却赚钱艰难，有人欢乐有人愁！这是市场的选择，如果我们感觉难受，是我们自己对行情热点把握与选择上出了问题，这也是本博近期感到困惑的地方。和大家一样，我们都面临一个自我调整的问题：调整心态，调整选股思路，调整操作预期。但我对后市，仍然比较有信心。

我认为：这轮行情仍然在会充满不确定性的背景下，以向上震荡为主……

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昨天写了《敢于在质疑声中把握机会》，有网友在中金在线留言：

“OK！就在这质疑声中去迎接经济复苏带来的国家富强和人民财富增长的机遇吧。

一个人突然生了场大病，将昏死过去，经及时抢救治疗，已经慢慢苏醒，医生检查后说，病能治好，可是病人仍然十分虚弱，似乎觉得自己难以康复，于是有疑虑。
    毕竟是1929年来没有遇到过的事情。这使我们怎不感到新奇？国家是人民的国家，于是能容纳许多“质疑”。“质疑”可以使大家做事更加谨慎些。
    股市中因为有质疑，才能有“买跌比买涨容易”，“买低价，比买高价机会更多一些”。“主动布局补涨，肯定比被动跟风追涨安全”。“质疑”给了众多（当然这也包括在“质疑”中觉醒的）投资者们更多的入市机会。这也许是“质疑”所产生出的好处。不要再有“998-6124 -1664”那样的梦（也是这梦带给人们的许多“质疑”）。

我想说，这是一段理性、而不乏激情的留言。博主开通留言，大多也是希望找到博文观点的共鸣声。在此，叶弘向这些理性的投资者朋友表示敬意！

    在昨天的博文中，本博再度提及房地产。看好房地产，是本博一贯的观点，房地产股票，其实比房地产行业崛起的更早，更为强劲。这样的观点经常提，也经常受到网友的批评，指责、甚至辱骂！有好心的网友留言：“老叶，以后你就别说房地产涨价了！”

叶弘完全理解人们对高房价的不满与憎恨，但情绪是情绪，现实是现实。我们不妨再看看：这轮行情上证大盘指数从1664点——2941点（昨天），大盘指数最大涨幅76%！行业指数中的地产指数（000006），则从同期最低点1799点——5226点（本周一），地产指数涨幅190%！本轮行情以来，本博一路看好房地产股票，事实证明是具有前瞻性的判断，有错吗？因为看到了我们不愿意看到的事情，我们就闭着眼睛！听到了不愿意听到的声音，我们就堵着耳朵。还要装着没看见，没听见，岂不成了闭着眼睛，堵着耳朵说瞎话吗？！

    大盘3000点，是近期市场讨论的话题之一，相对于1644点的低位，3000点当初在笔者看来，也觉得高不可攀。而相对于2007年6124点的历史高峰，3000点却只是上一轮大牛市被腰斩的位置。是上一轮暴涨之后，大盘暴跌50%的位置。高与低，一个相对的概念。

    从目前盘中的资金流向，市场热点看，二三线低价蓝筹补涨，已成风气。低价银行板块、铁路板块、高速公路板块、钢铁板块、汽车航空板块，轮翻补涨，一方面，这些行业的股票大多盘子大，对大盘推动力也就较强。另一方面，其它前期涨幅较大的板块及股票，回调幅度有限，且缩量，保持大涨小回的基本形态。这在我看来：蓝筹补涨，其它板块在顺势调整之后，仍然会择机轮动上涨。

    稀缺资源板块被本博重点看好，金钼股份（601958），中煤能源（601898）走势稳健，趋势向上，没什么好讲。

    上海本地股题材丰富，近期以强势整理为主。对其中有补条件的股票，仍可继续关注，上海九百（600838），紫江企业（600210），至少在这轮上海本地股行情中，属涨幅较小的品种，目前股价有优势。因为没涨，或涨幅较小，才应该注意它们。上海本地低价题材股的暴发力，大多是在人们不留意的时候，悄然而至。这也是低价题材股的共同特点。涨了再去说，那才是“马后炮”。建议在研究公司基本面的基础上，适当跟踪关注有补涨潜力的股票。

    行情没起来，人们讨论防“通缩”。行情起来了，人们开始讨论防“通胀”。我也认为，大盘接近、即将突破3000点。在目前没有实体经济业绩支持的背景下，一轮行情至今天的高度，说股市没有泡沫，显然不客观。不过，股市没有泡沫，也就不是股市了，就象啤酒没有了泡沫，就不成为啤酒一样。股市有泡沫，投资需谨慎。是观望？回避风险？或干脆不参与？还是是学会在泡沫中游泳？积极参与？我倾向于后者。

    股市机遇与风险，相伴而生，相辅相成。是参与？是观望？人各有志，因人而异。不参与者不失为智者，参与者也不见就是勇者。见仁见智。

对参与者，我的建议是：首先学会在泡沫中游泳，游的好，可能象洗“泡泡浴”。但也宜牢记“安全第一，稳健获利”。我们共勉吧。

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应该讲：今年市场机会比较多，但一切机会都会被质疑。如果你想找到确定的、明朗的市场机会，那你可能将错失很多历史性的机会。

今年全球经济充满不确定性，在不确定性中，又充满活力与生机。时至今日，中国官方出台的一系列经济数据，以权威的形式发布，但市场仍然充满疑惑与质疑，有人甚至认为是假的！看看当今活跃于不同媒体，来自不同领域的专家、学者、权威们，同样一件事，他们或乐观，或谨慎、或悲观。但有一点，中国经济，世界经济必将走上复苏之路，却是勿庸置疑的。

房地产是受质疑最激烈的行业。房地产在市场激烈质疑中大幅上涨，使得多空双方论战趋向肉博。几位以看空而著称的学者，或记者出身的市场人士，继续在房地产强劲复苏的势头中，执着的质疑房地产价格上涨的合理性。如果说：房地产启动的初期，因市场自身存在太多的不确定性，而对房地产“小阳春”行情表示质疑还情有可愿。但随着房地产全面复苏，价格恢复性上涨，这时候，质疑者继续质疑，并建议消费者不要买房，抵制消费，这就情绪化了。结果可能害人害已！当年一北京的学者，在国家级媒体上预测房地产价格必跌，并建议大家不要买房，结果房地产价格一路上涨，当初可买一套房的钱，后来买不起一个厕所的面积。一个学者，可以犯错误。但犯了错误不改，继续犯同样的错误，至少是死要面子活受罪。“居者有其屋”，人口众多的国人，对房地产的需求是刚性的。这次政策调控房地产，市场预期房价下跌，却因市场强烈的消费欲望而提前结束。而关于房地产涨价是否合理的争论与质疑，看似专业，深奥，其实我们不妨将之简化为一个类似“躲猫猫”的游戏。假设：的确有很多人想买房，只是觉得房价太高，都想等房价下来、便宜了再买房。想买房，都想等便宜了再买，目标明确。那么谁愿意将“便宜”卖给别人呢？对有强烈买房欲望的投资者来说，等待是一种折磨。当大家都在等待，最先等待不及的投资者，往往成为最早的觉醒者。事实是人们都想买到低点，但真正的低点往往是可遇而不可求。房市是这样，股市也是这样。政策推出一系列政策利好，直接推动房地产市场走向复苏。刺激消费，保经济增长，房地产复苏乃大势所趋。这时候，理性而聪明的投资者，应该做的是应势而为，而不是一味梗着脖子，质疑房地产上涨的合理性！在痛苦与折磨中，去守候一个理想的低价。

今年的股市，同样是在市场的质疑与争论中，保持着震荡向上的方向。

实体经济不好是现实，实体经济向好是预期。具有经济睛雨表功能的股市，对经济预期有着本能的敏感。上证大盘从1600多点，上升至本周的2900多点，一路起来，一路伴随着质疑，行情在质疑声中不断被充沛的流动性所推高。指数上涨只是表象，今年行情的最精彩部分，并不在大盘指数的上涨幅度——其实大盘指数从最低点，到最高点算起，也只是上涨了75%。个股方面，到目前却已经有70%以上的股票完成翻倍上涨，或两倍三倍上涨，这对投资者来说才是行情的精华。

这轮行情，几乎盘中所有的热点，都曾受到质疑。没有实体经济业绩支撑的行情，受到质疑属正常现象，只是不应在质疑中忘记：市场对实体经济转好的预期，也是推动行情上涨的基本力量。

这是一轮充满质疑，备受争议的行情。行情在质疑与争议中上升，大盘越是上行，可能面对的质疑与争议就越激烈。从已过去的行情看，只有敢于在质疑与争议中，寻找、把握机会、并踏准行情节奏的人，才会成为这轮行情的真正赢家。

本博一直强调低价选股，但对这轮低价银行股的补涨行情估计不足。悔之晚矣！

我在昨天提出：现在的行情“机构从容持股，中小散户矛盾，进退两难”。

我认为：行情还将在市场的质疑与争论中，向上运行。操作方面：买跌比买涨容易完成波段获利。买低价，比买高价机会更多一些。主动布局补涨，肯定比被动跟风追涨安全…..

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大盘在2000点时，3000点是那么遥远！如果你相信大盘会到3000点，无疑是件让人兴奋的事情。3000点是个理想，3000点是投资者追求的目标。

今天大盘开盘就上2900点，突然感觉3000点近在咫尺，大盘3000点，也就是近期的事情。突然兴奋少了，多了一些困惑：如果大盘上了3000点，我们还能干些什么？

银行股的补涨，仍然在合情合理的延续。大盘也因为银行股合理补涨。加速上扬着。六月行情，2800点，2900点，这里的黎明静悄悄！如果说：大盘在2500点，2600点一线时，多空双方的抢夺，还有几个回合的博弈与撕杀，那么六月以来，2800点，2900点的大盘整数关口相继被攻克，则是在悄无声息中轻轻越过，这样的轻松，带给市场短暂的兴奋，也让投资者陷入一种莫名的困惑……

中国银行，建设银行，工商银行近期连续上涨。短线累计涨幅相当可观。但它们涨到现在，它们仍然是今年以来上涨幅度最小的板块，仍是市场公认的低价蓝筹品种。银行板块补涨，推动大盘加速上扬，但它们最近已经成为加速上涨，其涨幅仍然远远不及一批ST股票的升幅！

我认为：低价银行股的补涨还将继续，一大批ST股票强势上涨，仍然会我行我素。银行股你涨你的，ST股票我涨我的。低价蓝筹补涨，ST重组题材借题发挥。它们就象是两股道上的车——大路朝天，各走一边。股市就是这样，存在就是合理，市场永远是对的！

今年的行情，得力于政策利好的不断推动。题材行情为主的市场炒作风格，让ST板块暴发出雨后春笋般的活力，对此，人们似乎已经习惯，倒是对以银行股为代表的低价蓝筹的补涨，却多少有些心理准备不足。

蓝筹补涨行情在漫延。上周铁路板块联动上涨，带动高速公路，机场，今天盘中钢铁，电力继续受到新增资金追捧。这些行业的股票，大多是二线低价蓝筹，一般不怎么涨，就算近期涨了，其上涨幅度也并不大，但它们影响力大，市场动静大，对大盘指数的影响也大。

今天上证指数大多数时间在2900点以上活动。但最终先扬后抑。上证指数收在 2896  点，两市成交2247亿，大盘放量，指数上涨，个股的表现机会却在日益减少。投资者赚指数不赚钱的比例在继续扩大，这可能正是大盘先扬后抑的主在内在原因。

最近，新股IPO风声日紧。第一只发行上市股票，是只小板股票。加之国有股转持政策，均被市场理解为政策呵护股市。再看看近期以投资基金为代表的机构投资者，大多以重仓持股的实际行动，表达对政策的理解与支持，上证大盘3000点，估计也就是近期的事儿。现在的问题，还是老问题：指数上涨，并不意味着赚钱。如果指数上涨，又不赚钱，到底是机会？还是风险？不论指数能否上涨，选择对了股票，踏准了市场节奏，则肯定赚钱。

现在的行情特点是：机构从容持股，并以价值蓝筹为主。中小散户矛盾，进退两难。

在我看来，不论是机构价值蓝筹，还是游资题材重组，如果在二者间找共同点，那就是低价。机构重视低价补涨，游资看重低价重组。风格各异，殊途同归——都是为了赚钱。

我个人仍然倾向于低价题材，波段操作。不宜盲目跟风，盲目追涨。选择自己擅长与熟悉的的行业，板块，如果看不懂，或对市场没感觉，不妨观望，耐心等待时机。上海本地股、深圳本地股、房地产，稀缺资源板块，仍然是本博后市重点关注区域。同等条件下，低价优先。

此前被市场千呼万唤的上证大盘3000点，已近在咫尺。投资者不妨想想，大盘上了三千点，我们还能做什么？

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